2023年，中国轮胎开工率总体上表现较好，尤其是半钢胎。2023年中国半钢胎开工率均值69.04%，同比增加9.41pct，是2017年以来的最高值，2023年中国全钢胎开工率均值60.19%，同比增加8.17pct。2023年中国轮胎开工率高、产量高，到底是哪里的需求拉动的？
在出口方面，长期来看我国轮胎出口数量逐渐增长，2023年同比增长明显。2023年中国出口轮胎6.16亿条，同比增长11.56%。从2023年中国轮胎出口数量的同比增量来看，巴西、墨西哥、俄罗斯是拉动中国2023年轮胎出口量增长的主要动力，同比增量超过500万条，而美国同比减少了827万条，是同比下滑数量最大的地区。我们认为，（1）发展中国家的轮胎市场增速不可忽视。海外经济增长旺盛、汽车保有量高速增长的国家（尤其是发展中国家）对轮胎的需求旺盛，且需要的轮胎大多是中低端、高性价比的产品，这与中国轮胎产品定位相匹配，是未来支撑中国轮胎出口量的重要力量。（2）俄乌冲突带来的需求增速可能放缓，随着国际大牌在俄轮胎工厂的重新开工而动力减弱。例如，2023年底，普利司通将俄罗斯工厂卖给了S8Capital集团，当地政府正敦促S8Capital集团尽快重启工厂。S8Capital集团此前收购了德国大陆在俄罗斯的所有业务（来自轮胎世界网）。我们认为，若俄罗斯当地的轮胎工厂都被重整、重启并充分释放产能，俄罗斯进口轮胎需求可能会降低，可能会对中国轮胎出口俄罗斯造成一定影响。
国内轮胎消费方面，中国轮胎本土市场在近几年结束了高速发展时期，进入高质量发展新阶段，2023年总体同比恢复明显，但部分月度表现不佳，未来仍有赖国内经济发展环境。2018-2022年中国轮胎内销量基本在3-3.5亿条的范围内波动。2023年，中国轮胎内销量3.71亿条，同比增长22.38%，达到2018年以来的新高。从2023年月度表现来看，国内轮胎消费量和物流业景气指数大体上都呈现“V”字走势，开云全站 开云app平台3月在疫情缓解、物流恢复后达到年内高点，此后由于受到地产下行、出口弱势等影响出现下滑，随后伴随经济刺激政策和行业复苏等有所恢复。
投资建议：我们依然建议投资者关注积极出海建厂布局的轮胎公司，同时考虑到国内产能现状，建议投资者关注积极提升自身品牌价值、积极拓展本土轮胎出口市场的公司。建议投资者关注赛轮轮胎、通用股份。
风险因素：下游需求大幅下降的风险；原材料价格大幅上涨的风险；欧美对东南亚轮胎发起新一轮双反的风险
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在国产AI芯片有力支持下，我国智算中心部署将得到保障，同时智算中心中的通信设备厂商有望持续受益。
白卡纸方面，供给端仍对纸价形成一定压制。尽管主要纸企1月以来发布涨价函，但目前白卡纸纸价尚无明显提振。行业2023年产能释放超过200万吨/年，2024年预计仍将有240-320万吨/年产能投产。而需求端景气度受到宏观经济影响，复苏力度仍有待观察。
医疗新基建与配置政策驱动下游需求，影像设备市场规模稳健增长，市场规模超千亿。
2024年21省市固定资产投资平均目标增速为6.9%，扩大有效投资仍是各地拉动经济增长的重要手段。
市场格局方面，目前光伏行业依旧维持较为激烈的竞争态势，在 23 年扩产大背景下，光伏行业产能优化和出清的短期趋势我们认为没有改变，在此背景下资金充裕、技术优势明显的企业有望穿越周期。
2024年2月23日，根据央视新闻，中央财经委员会会议强调，要加快产品更新换代推动高质量发展，要鼓励引导新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新。
根据钢联数据，2023年俄罗斯的金属铝、镍黄金产量分别达到了400万吨、19万吨、310吨，均位列世界前五大原产国行列，其中铝镍是世界最主要的出口国之一。预计制裁对于俄罗斯的生产能力影响或较为有限，但会对长期的贸易流向有较大影响。
美股周五收高，标普500指数与纳指再创历史新高。标普500指数首次收在5100点之上。市场继续关注美股财报与美联储的降息前景。数据显示美国2月制造业进一步下滑、密歇根大学消费者信心指数疲软，开云全站 开云app平台强化了市场对6月降息的预期。
回顾23年，纽约商品交易所黄金期货价格累计涨幅超13%，12月初COMEX再创新高。叠加降息预期及汇率因素，国内金价23Q3国内外溢价显著收窄，年末避险情绪缓释，以老凤祥为代表的黄金珠宝企业率先受益。